Старший аналитик ИФК «Метрополь» Денис Нуштаев

Сегодня можно констатировать, что дно цены на цинк пройдено, и цена на сегодняшнем уровне выше 2000 долл/т позволяет большинству производителей мировой цинковой отрасли генерировать положительный денежный поток. Рост цены на цинк был вызван, прежде всего, ожиданием глобального роста экономики, роста спроса со стороны Китая и адекватным сокращением мирового производства цинка в период низких цен в течение первой половины этого года. По прогнозам BrookHunt мировые производители в 2009 г снизили объем производства цинка более чем на 1 млн т с 11,65 млн т металлического цинка в 2008 г до 10,65 млн т в этом году. Сегодня мировая цинковая отрасль работает на уровне 90 проц загрузки мощностей.

Существующий рост цен на цинк выше 2000 долл/т все еще крайне неустойчив на фоне существенного избытка металла на уровне 300-350 тыс т и слабого спроса в Европе и США при продолжающейся стагнации основных потребителей - строительной и автомобильной отраслей.

В 2010 г ожидается рост цены на цинк выше 2000-2300 долл/т на фоне сокращения избытка цинка на мировых рынках до 100-150 тыс т и роста потребления со стороны ключевых отраслей-потребителей оцинкованной стали. В 2011 г цена может вырасти до 2300-2500 долл/т, а в 2012 г ожидается дефицит цинка на уровне 150-200 тыс т, что поддержит рост цены на цинк до уровня 2500-2700 долл/т. Но, исходя из опыта последних нескольких лет, можно констатировать, что цена на цинк может быть довольно волатильной и достигать уровня 3000 долл/т.

В период роста цены на цинк и появления его дефицита на мировых рынках в период 2011-2012 гг, по-прежнему будет остро стоять вопрос с обеспечением сырьем - цинковым концентратом, особенно в Азиатском регионе и, в частности, в Китае, где спрос на него традиционно высок. Ожидается, что дефицит цинкового концентрата в к 2012 г составит порядка 250-300 тыс т и вырастет до 500-650 тыс т в 2013 г.

В этом случае одним из основных игроков на азиатском рынке цинка может стать Россия. Суммарные разведанные балансовые запасы цинка в странах СНГ, по оценке исследовательской группы «Инфомайн», составляют около 90 млн т. При этом 49 проц запасов приходится на Россию, 36 проц - на Казахстан. Доли других стран СНГ значительно ниже. В настоящее время в России разрабатывается порядка 30 месторождений, которые составляют около 20 проц от разведанных. Основные запасы цинка в России сосредоточены в Сибирском Федеральном округе, главным образом в Бурятии, и составляют около 67 проц. На долю крупнейших из них – Озерного и Холоднинского - приходится около 47 проц цинка всех запасов страны.

На Озерном месторождении добыча руды началась в этом году. Запасы цинка здесь оцениваются в 8,16 млн т. Строящийся Озерный ГОК уже к 2012 г сможет производить 740 тыс т цинкового концентрата в год, что может полностью покрыть ожидаемый в регионе дефицит.